eﾜﾗﾝﾄ入門講座
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ﾌﾟﾚﾐｱﾑとは、満期日までeﾜﾗﾝﾄを保有した場合に損益がｾﾞﾛとなるために対象原資産の価格がどれだけ上昇する(ｺｰﾙの場合)必要があるかを対象原資産の価格に対する割合で示した指標で、長期保有の場合の判断材料として非常に役立ちます。
ｺｰﾙ型ﾜﾗﾝﾄを購入して満期日時点の受取りで利益を得るには、対象原資産の価格が購入時のﾌﾟﾚﾐｱﾑ分以上上昇する必要があるということです。
なぜ損益がｾﾞﾛになるために対象原資産の価格が上昇しないといけないかというと、時間的価値の減少があるからです。
満期まで保有した場合の時間的価値の減少を補うには対象原資産の価格がどれだけ上昇しないといけないかということです。
そのため、ﾌﾟﾚﾐｱﾑが小さいほど満期日まで保有した際のﾘｽｸは少ないといえます。
ﾌﾟﾚﾐｱﾑの特徴としては、
・権利行使価格が高ければ高いほどﾌﾟﾚﾐｱﾑも高い。
・権利行使価格が同じの場合は満期日が遠い、すなわち時間的価値が大きいほどﾌﾟﾚﾐｱﾑは高い。
ということがいえます。